强力新材:业绩符合预期,定增收购佳英化工涉足产业链上游,增强公司整体竞争力

使就职要点

公司15Q3业绩适合预见。该公司的15Q1-Q3开腰槽数万亿的钱。,总公司净赚10000元。,元,这适合we的所有格形式的预见;15Q3的一刻钟支出要不是100。,归属于总公司的净赚,一万元人民币,元。

效用发行公报:公司octanol 辛醇、沈加南等5名自然人发行兴趣(占40%)及惩罚现钞(占60%)相结合的方法购置佳英化工100%股权(标的估值亿元),融资(数万亿的钱)用于收买。被收买公司2015-2018年无怨接受2,100万元、2,600万元、3,050元3300万元(2016年度完成或结束2018项无怨接受)。

LCD和IC光刻胶特钱的核心救援物资,支出约占50%,不远的将来仍在快车道生长。公司LCD光刻胶动产进入机能催促发布的新闻P,眼前支出约占50%,毛利率超越75%。眼前国内LCD来自勤劳的全球占比在近处20%,宏大的国内街市依然是外国伴侣显性基因的。,奇纳河在下游地LCD光刻胶伴侣的核心开展与LOC,LCD光刻胶开始剂核心增长的宏大条件。

收买佳英化工精力充沛的涉足来自勤劳的链上流及光开始剂安息香脂双甲醚,放公司动产的竟争能力。佳英化工首要献身于光开始剂的产研销,首要动产包孕苯酰、安息香脂双甲醚等。佳英化工所创作的苯偶酰是公司光刻胶特化学品的首要原钱,同时佳英化工也安息香脂双甲醚(开始剂651)全球最大的开始剂厂商,全球街市占有率在近处80%。收买佳英化工,一方面,它将有助于不变地预约原钱。,在另一方面,还使富有了公司的安息香脂光开始剂动产。

新建定约雇用文件按按次停止。,不远的将来的快车道增长。公司眼前有多个新建定约雇用文件按按次停止。,使就职定约雇用620吨/年光刻胶、年产4760吨光刻胶树脂(含新钱中试基数)将于一年后投产。破土完成或结束后,公司光刻胶光开始剂总性能将举至1920吨/年;光刻胶树脂性能将举至6760吨/年,再加休息扩大定约雇用,公司总光刻胶特化学品性能将跑到9950吨。同时公司15100吨电子新钱(3000吨光刻胶开始剂、2000吨微电子封装钱、10000吨光刻胶、100吨五彩缤纷的光刻胶、20000吨自然基比分多元醇及衍生动产(聚亚安酯多元醇类等)二期正精力充沛的促进。投产后给人以希望的投产,有助于变坚固其在光刻胶同行打中用水砣测深位置。。

范围预测与意义评价。鉴于公司作为全球光刻胶P的用水砣测深位置,认为额定评级,不思索股权弄细和业绩,遵守范围预测。估计2015-17年EPS将为人民币,元,元,眼前的股价对应于15至17岁的PE是97、57X和44X。

风险敏捷的:1)新街市投产在下面预见风险;2)动产毛利率下滑风险;3)并购进行曲不达预见风险。

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